主题：[分享]研究报告(2011.1.18)

研究报告   中国水电-601669
中国水电(601669)业绩预增20%~30%-120116
【中国水电(601669)研究报告内容摘要】    中国水电(601669.SS/人民币4.08, 买入)发布业绩预告，2011 年度实现营业收入与去年同期相比增长10%-15%，归属于母公司净利润与去年同期相比增长20%-30%，对应每股收益在0.36-0.39 元，符合我们的预期。
    在公路和铁路等基建投资增速明显回落的背景下，水利投资受政策驱动仍有较好的增长前景，截止到2011 年底，已经落实水利建设投资约3,341 亿元，保持较快增长。预计“十二五”时期国家将加快水利基础设施建设，加快建设重点骨干工程，继续加强大江大河大湖治理建设力度。水电方面，我国水电发电程度远低于发达国家，随着环境问题日趋严重，节能减排任务加大，提高水电装机容量以完成减排计划不可避免，水电开发步伐加快预期明确。
    预计“十二五”期间水电新增装机1.1 亿千瓦。
    中国水电在国内水电施工市场份额达到65%以上，大型水利项目如南水北调的市场份额接近50%，同时存在优良水利水电设计资产的注入预期。在一季度，我们认为宣布一系列财政刺激措施出台是大概率事件，水利水电领域是财政政策刺激的重点领域，可能会有较好的相对收益表现，我们仍维持对中国水电的买入评级。

中国金融投资有限公司，中金投，cfi，股票市场传闻,黑马推荐, 证券账户委托管理,证券投资，实时咨询， 投资组合推荐。
(摘自：中国金融投资有限公司 )

研究报告   欧菲光-002456
欧菲光(002456)南昌全资子公司获得政府补助-120116
【欧菲光(002456)研究报告内容摘要】    欧菲光(002456.SZ/人民币16.00, 买入)发布公告，南昌全资子公司收到《南昌经济技术开发区关于加快促进产业发展的若干暂行规定》中产业发展基金款项1,000 万元整，此款项是南昌经济开发区对区内企业的运营补助资金，上述款项记入公司2011 年当期营业外收入，将对2011 年年度业绩带来积极影响。
    我们最近的产业链调研显示，受益于国内运营商积极推动千元智能机和公司下半年新客户订单导入的影响，欧菲光触摸模组产品销售和订单在2011 年下半年出现积极变化，尤其在四季度公司的运营状况显示出良好的趋势，全年业绩反转趋势较为明确。此次南昌子公司得到政府补助将对公司2011 年全年业绩产生正面推动效应。
    我们预计公司2011 年-2013 年每股收益为0.07 元、1.05 元和1.54 元，由于元器件行业整体估值中枢下移，基于20 倍2012 年预测市盈率，我们给予公司目标价21.00 元，维持买入评级。

中国金融投资有限公司，中金投，cfi，股票市场传闻,黑马推荐, 证券账户委托管理,证券投资，实时咨询， 投资组合推荐。
(摘自：中国金融投资有限公司 )

研究报告      永泰能源-600157
永泰能源(600157)2011年净利润同比增长140%~160%，高于预期-120116
【永泰能源(600157)研究报告内容摘要】    永泰能源(600157.SS/人民币15.16, 买入)预告其2011 年净利润同比增长140%-160%至3.17 亿元-3.43 亿元，折算每股收益0.56 元-0.60 元，较我们的预测高5%-14%。其中，公司第4 季度的每股收益为0.20 元-0.25 元，环比增长23%-52%。
    我们此前预计公司2011 年产量同比增长120%。我们预计公司业绩超预期，是由于产量高于我们的预期。公司主要生产焦煤，其2011-13 年原煤产量复合增长率93%，远高于其他煤炭公司；其中公司2012 年的产量增速为164%。
    目前，公司2012 年的市盈率为13.6 倍，略高于行业平均的13.1 倍；但2013年的市盈率为9 倍，低于行业平均的11 倍。我们看好公司的煤种优势、快速的产量释放，以及财务费用改善的空间，维持买入评级，并将在公司披露年报后上调盈利预测。

中国金融投资有限公司，中金投，cfi，股票市场传闻,黑马推荐, 证券账户委托管理,证券投资，实时咨询， 投资组合推荐。
(摘自：中国金融投资有限公司 )